一、金屬網(wǎng)價(jià)方面
注：4月份第4周指4月21日至4月25日；4月份第3周指4月14日至4月18日
二、宏觀信息
（一）本周宏觀事件
1.李強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的若干舉措。加大逆周期調(diào)節(jié)力度，著力穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)外貿(mào)，著力促消費(fèi)擴(kuò)內(nèi)需，著力優(yōu)結(jié)構(gòu)提質(zhì)量，做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
2.23日美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布經(jīng)濟(jì)狀況“褐皮書”。褐皮書顯示，隨著經(jīng)濟(jì)不確定性的增加，特別是圍繞關(guān)稅的不確定性，多個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景顯著惡化。
3.4月美國(guó)密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值為50.8，低于市場(chǎng)預(yù)期的54.5，這是自2022年6月以來(lái)的最低水平，消費(fèi)者信心惡化通常預(yù)示消費(fèi)支出放緩。
4.美國(guó)總統(tǒng)特朗普4月22日在公開(kāi)場(chǎng)合發(fā)表了講話，他承認(rèn)美國(guó)目前對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品的關(guān)稅過(guò)高，預(yù)計(jì)稅率將大幅降低。當(dāng)天美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特也在摩根大通的一場(chǎng)活動(dòng)中表示中美雙方的關(guān)稅戰(zhàn)將很快降溫。中國(guó)外交部再次回應(yīng)，中美雙方并沒(méi)有就關(guān)稅問(wèn)題進(jìn)行磋商或談判，美方不要混淆視聽(tīng)。
5.周五，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤報(bào)7.2832，本周累計(jì)漲207個(gè)基點(diǎn)。
（二）次周宏觀事件提示
1.30日中國(guó)公布4月官方制造業(yè)PMI和4月財(cái)新制造業(yè)PMI。
2.30日美國(guó)公布第一季度實(shí)際GDP、核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率初值；同天公布美國(guó)3月核心PCE物價(jià)指數(shù)月率。
3.5月2日美國(guó)公布4月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口及失業(yè)率。
三、產(chǎn)品分析
（一）無(wú)機(jī)鋅鹽
1.供需方面：
（1）本周一水硫酸鋅樣本廠家開(kāi)工率100%，環(huán)比上漲6%；產(chǎn)能利用率75%，環(huán)比上漲5%，部分廠家擔(dān)憂后市，報(bào)價(jià)略有松動(dòng)。
飼料行業(yè)：下游飼料企業(yè)及養(yǎng)殖戶在節(jié)前集中補(bǔ)庫(kù)，同時(shí)隨著氣溫回升，南方水產(chǎn)養(yǎng)殖逐步進(jìn)入旺季，推動(dòng)本周需求對(duì)比正常周上漲3-5%。受五一假期運(yùn)輸效率下降，預(yù)測(cè)下周需求量較正常周小幅下滑。
化肥行業(yè)：本周需求量較正常周需求下降約5-10%。東北地區(qū)生產(chǎn)逐步進(jìn)入尾聲；西北地區(qū)以催交前期訂單為主；內(nèi)蒙及南方地區(qū)特種肥略有增量，但對(duì)整體需求拉動(dòng)有限。預(yù)計(jì)下周受五一假期影響需求滯后較正常周略下降。
出口方面：海運(yùn)費(fèi)方面，南美東航線因上周小幅上漲海運(yùn)費(fèi)后接貨不佳，海運(yùn)費(fèi)再次回歸至上旬低位水平；其他航線海運(yùn)費(fèi)環(huán)比無(wú)變化。隨著前期訂單逐步發(fā)貨，國(guó)外需求趨于平淡，本周需求對(duì)比正常周需求減少5%左右，預(yù)計(jì)下周較正常周需求小幅下降。
主流廠家排產(chǎn)至5月下旬，近期鋅網(wǎng)價(jià)逐步從年后高位回落，但原料成本上漲，仍對(duì)產(chǎn)品價(jià)格形成穩(wěn)固支撐。廠家報(bào)價(jià)綜合多重因素，價(jià)格不穩(wěn)定性空間尚存，建議按需采購(gòu)。
（2）本周七水硫酸鋅樣本廠家開(kāi)工率94%，產(chǎn)能利用率74%，環(huán)比持平。主流廠家報(bào)價(jià)在指標(biāo)不嚴(yán)格的產(chǎn)品上，較上周小幅下降50-100元/噸。
化纖行業(yè)：化纖廠家生產(chǎn)平穩(wěn)，本周需求較正常周需求持平。
選礦行業(yè)：各地區(qū)礦山正常開(kāi)工，本周周需求與正常需求持平。
出口行業(yè)：印巴地區(qū)化肥客戶詢單有所增加，本周需求較正常周需求持平，預(yù)計(jì)下周需求與本周持平。
主流廠家排至5月下旬，建議客戶結(jié)合自身庫(kù)存擇機(jī)采購(gòu)。
（3）本周活性氧化鋅樣本廠家開(kāi)工率100%，環(huán)比持平，產(chǎn)能利用率66%，環(huán)比下降4%，個(gè)別廠家設(shè)備故障控產(chǎn)運(yùn)行帶動(dòng)產(chǎn)能利用率下滑。廠家報(bào)價(jià)較上周無(wú)較大變動(dòng)。
飼料行業(yè)：本周全國(guó)7公斤斷奶仔豬均價(jià)為523.81元/頭，價(jià)格仍處于相對(duì)高位，市場(chǎng)成交活躍度一般。生豬出欄仍保持盈利局面，仔豬市場(chǎng)仍存在穩(wěn)定的剛性需求。本周需求較正常周持平，受假期多方面限制影響，預(yù)測(cè)下周較正常周需求量小幅下滑。
橡膠行業(yè)：本周半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為 72.36%，環(huán)比下降1.84%，全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為 65.79%，環(huán)比下降1.65%；隨著五一假期臨近，后期檢修企業(yè)將逐步增多，產(chǎn)能利用率繼續(xù)下行，本周需求較正常周小幅下降3-5%左右，預(yù)計(jì)下周較正常周需求小幅下降。
脫硫行業(yè)：受下游終端焦化廠脫硫劑更換高峰期來(lái)臨，脫硫劑行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季，帶動(dòng)氧化鋅脫硫劑訂單量增長(zhǎng)，較正常周需求上漲約8-10%。
受鋅網(wǎng)價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行影響，部分行業(yè)客戶觀望情緒重燃，但原料價(jià)格堅(jiān)挺，建議各行業(yè)客戶結(jié)合自身庫(kù)存需求采購(gòu)。
2.原料方面：
（1）次氧化鋅：受原料鋼廠瓦斯灰價(jià)格上漲加之下游需求端采購(gòu)積極性提升，本周成交系數(shù)較月初上漲1-2個(gè)。
（2）純堿：本周價(jià)格走勢(shì)分化。東部地區(qū)主流廠家報(bào)價(jià)小幅下降50元/噸，出廠報(bào)1450-1600元/噸；中西部地區(qū)主流廠家報(bào)價(jià)持穩(wěn)，出廠報(bào)1150-1250元/噸。
（3）硫酸：本周報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主。廣西地區(qū)持穩(wěn)出廠報(bào)780-810元/噸；湖南地區(qū)持穩(wěn)出廠報(bào)560-620元/噸；蒙東及東北地區(qū)出廠報(bào)380-500元/噸。華北及山東地區(qū)小幅下降30元左右，出廠報(bào)490-590元/噸。
3.鋅網(wǎng)價(jià)預(yù)測(cè)：
宏觀方面，特朗普在其標(biāo)志性的關(guān)稅政策上態(tài)度已出現(xiàn)緩和，帶動(dòng)鋅網(wǎng)價(jià)小幅回升。
基本面方面，全國(guó)主要市場(chǎng)鋅錠庫(kù)存繼續(xù)去庫(kù)存化，五一節(jié)前鋅錠降庫(kù)持續(xù)，低庫(kù)存持續(xù)支撐鋅價(jià)走勢(shì)，預(yù)計(jì)鋅網(wǎng)價(jià)維持區(qū)間震蕩運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間22800-23400元/噸。（上海有色網(wǎng)）
（二）硫酸錳
1.供需方面：
本周硫酸錳樣本廠家開(kāi)工率82%，環(huán)比持平；產(chǎn)能利用率79%，環(huán)比上漲17%，某廠家產(chǎn)能擴(kuò)充疊加個(gè)別廠家檢修完畢提產(chǎn)帶動(dòng)產(chǎn)能利用率提升，本周主流廠家報(bào)價(jià)較上周持穩(wěn)。
飼料行業(yè)：下游飼料企業(yè)及養(yǎng)殖戶在節(jié)前集中補(bǔ)庫(kù)，南方水產(chǎn)養(yǎng)殖逐步進(jìn)入旺季，推動(dòng)本周需求對(duì)比正常周上漲3-5%。下周處于假期，受限于運(yùn)輸?shù)确矫嬗绊?，預(yù)測(cè)下周較正常周需求小幅下滑。
化肥行業(yè)：東北地區(qū)春耕備肥已基本結(jié)束，復(fù)合肥廠原料采購(gòu)轉(zhuǎn)向庫(kù)存消化；中原及南方地區(qū)水溶肥生產(chǎn)旺季啟動(dòng)，但對(duì)整體需求拉動(dòng)有限。
出口方面：出口各航線海運(yùn)費(fèi)整體處于相對(duì)低位，國(guó)外客戶維持前期合同發(fā)貨為主，周需求與正常周持穩(wěn)。
隨著廣西地區(qū)硫酸下游磷肥行業(yè)需求轉(zhuǎn)弱，硫酸價(jià)格或有下降空間，原料成本支撐減弱，不排除后期價(jià)格下降可能，建議各行業(yè)客戶結(jié)合庫(kù)存調(diào)整發(fā)貨時(shí)間，規(guī)避交貨延遲。
2.原料方面：
錳礦方面：整體行情走勢(shì)仍舊偏弱運(yùn)行，價(jià)格缺乏明顯利好支撐因素。一方面下游合金市場(chǎng)弱勢(shì)難改，工廠對(duì)于原料采購(gòu)壓價(jià)為主，且部分冶煉廠減產(chǎn)及停產(chǎn)增多;另外一方面月末資金鏈逐步收緊，部分礦商存在資金回籠壓力，港口讓價(jià)尋求出貨頻有顯現(xiàn)。（全球合金網(wǎng)）
硫酸方面：本周價(jià)格持穩(wěn)。廣西地區(qū)出廠報(bào)780-810元/噸；湖南地區(qū)出廠報(bào)560-620元/噸。
（三）硫酸銅
1.供需方面：
本周硫酸銅生產(chǎn)廠家開(kāi)工率100%，產(chǎn)能利用率40%，環(huán)比持平，本周主流廠家報(bào)價(jià)環(huán)比持平。
飼料行業(yè)：南方水產(chǎn)養(yǎng)殖逐步恢復(fù)生產(chǎn)，疊加需求端節(jié)前集中補(bǔ)庫(kù)，帶動(dòng)本周需求對(duì)比正常周上漲約3-5%。下周受限于運(yùn)輸條件，需求較正常周下滑3%左右。
銅網(wǎng)價(jià)震蕩上行，受國(guó)際形勢(shì)影響較大，在原料價(jià)格不穩(wěn)定的情下，建議客戶按需采購(gòu)。
2.原料方面：
宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)表示如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明朗，美聯(lián)儲(chǔ)可能在6月份降息，沃勒表示要到7月才能對(duì)關(guān)稅如何影響經(jīng)濟(jì)獲得更清晰認(rèn)識(shí)。若關(guān)稅導(dǎo)致失業(yè)率上升或開(kāi)啟降息。美聯(lián)儲(chǔ)官員講話推動(dòng)降息預(yù)期升溫，美元指數(shù)有所回落，推升銅價(jià)，但關(guān)稅的不確定性限制漲幅。
基本面方面，在高銅價(jià)抑制下，市場(chǎng)活躍度受限，但臨近五一假期，下游預(yù)計(jì)存在一定備庫(kù)需求，近期采購(gòu)情緒或有好轉(zhuǎn)。
預(yù)計(jì)銅網(wǎng)價(jià)運(yùn)行空間為78000-82000元/噸。（上海有色網(wǎng)）
蝕刻液方面：上游部分原料廠家對(duì)蝕刻液深加工，原料緊張局勢(shì)進(jìn)一步加劇，成交系數(shù)維持高位。
（四）硫酸亞鐵
1.供需方面：
本周硫酸亞鐵樣本廠家開(kāi)工率100%，環(huán)比上漲25%，產(chǎn)能利用率55%，環(huán)比上漲2%，某廠家復(fù)工帶動(dòng)開(kāi)工率及產(chǎn)能利用率有所回升。原料端價(jià)格小幅波動(dòng)，部分廠家報(bào)價(jià)下調(diào)50-100元/噸不等，價(jià)格處于相對(duì)高位。
飼料行業(yè)：節(jié)前需求端備貨量不及預(yù)期，本周需求較正常周需求下降約8-10%，預(yù)計(jì)下周較正常周需求小幅下降。
進(jìn)入四月后鈦白粉廠家開(kāi)工率持續(xù)回升，但下游消費(fèi)未見(jiàn)明顯起色。原料七水亞鐵價(jià)格較三月有所下降，不排除后期一水亞鐵降價(jià)可能，建議需求端按需采購(gòu)。
2.原料方面：
鈦白粉廠家開(kāi)工率小幅回升，隨著鈦白粉廠家開(kāi)工率恢復(fù)至相對(duì)正常水平，七水亞鐵供應(yīng)緊張局勢(shì)較前期有所緩解。
（五）碘酸鈣
1.供需方面：
本周碘酸鈣樣本廠家開(kāi)工率100%，產(chǎn)能利用率36%，環(huán)比持平，主流廠家報(bào)價(jià)持穩(wěn)。
飼料行業(yè)：養(yǎng)殖端節(jié)前集中采購(gòu)加之貿(mào)易端備貨，帶動(dòng)本周需求量較正常周增長(zhǎng)約1-3%。下周受假期影響，預(yù)計(jì)需求較正常周減少2%左右。
部分廠家交貨緊張狀態(tài)或在節(jié)后緩解，建議結(jié)合生產(chǎn)及庫(kù)存需求采購(gòu)。
2.原料方面：
目前國(guó)內(nèi)碘市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，智利進(jìn)口精碘到貨量穩(wěn)定，碘化物生產(chǎn)廠家生產(chǎn)穩(wěn)定。
（六）亞硒酸鈉
1.供需方面：
本周亞硒酸鈉樣本廠家開(kāi)工率100%，產(chǎn)能利用率36%，環(huán)比持平，主流廠家報(bào)價(jià)持穩(wěn)。
飼料行業(yè)：北方畜禽養(yǎng)殖補(bǔ)欄逐漸平緩，需求趨于穩(wěn)定，水產(chǎn)料逐步復(fù)工和假期短期需求帶動(dòng)較正常周需求增長(zhǎng)約2%。下周五一假期部分需求滯后預(yù)計(jì)較正常周需求減少2%左右。
亞硒酸鈉原料價(jià)格后期有上漲趨勢(shì)，建議需求端結(jié)合自身庫(kù)存擇機(jī)采購(gòu)備貨。
2.原料方面：
近期銅冶煉廠粗硒銷售招標(biāo)有所增加，受招標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)影響，預(yù)計(jì)后期粗硒價(jià)格有小幅上漲趨勢(shì)，但傳導(dǎo)至二氧化硒仍需一段時(shí)間。
（七）氯化鈷
1.供需方面：
本周氯化鈷樣本廠家開(kāi)工率100%，產(chǎn)能利用率44%，環(huán)比持平。主流廠家報(bào)價(jià)持穩(wěn)。
飼料行業(yè)：本周需求較正常周需求持穩(wěn)，反芻飼料廠家需求平淡，預(yù)計(jì)下周需求或較正常周減少。
氯化鈷原料價(jià)格持穩(wěn)為主，建議客戶按需采購(gòu)。
2.原料方面：
從供應(yīng)端來(lái)看，原材料庫(kù)存日益緊張，多數(shù)生產(chǎn)廠家拒絕低價(jià)出貨，報(bào)價(jià)隨之上調(diào)。
從需求端來(lái)看，下游廠家的剛需采購(gòu)?fù)苿?dòng)了高位成交，進(jìn)而帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格小幅上揚(yáng)。
預(yù)計(jì)下周，盡管市場(chǎng)活躍度依舊不高，但供應(yīng)商的惜售情緒依然強(qiáng)烈，價(jià)格將繼續(xù)在高位運(yùn)行，仍存在一定的上漲空間。（上海有色網(wǎng)）
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