一、金屬網(wǎng)價方面
注：4月份第2周指4月7日至4月11日；4月份第1周指4月1日至4月3日
二、宏觀信息
（一）本周宏觀事件
1.國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，3月份CPI環(huán)比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明顯收窄；PPI環(huán)比下降0.4%，同比下降2.5%。核心CPI明顯回升，同比上漲0.5%，供需結構有所改善，價格呈現(xiàn)一些積極變化。
2.商務部部長王文濤連續(xù)會談歐盟、東盟，討論應對美國“對等關稅”等問題。
3.4月10日，美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月未季調CPI同比升2.4%，創(chuàng)半年低位，預期升2.6%，前值升2.8%。
4.4月10日，美國政府宣布對中國輸美商品征收“對等關稅”的稅率進一步提高至125%。中國將進口美國產(chǎn)品關稅，由84%提高至125%。鑒于在目前關稅水平下，美國輸華商品已無市場接受可能性，如果美方后續(xù)對中國輸美商品繼續(xù)加征關稅，中方將不予理會。
5.美國政府將對數(shù)十個國家暫停征收對等關稅90天，維持最低關稅稅率為10%。交易員大幅削減了此前對美聯(lián)儲5月開始降息的押注，認為美國從6月開始降息的可能性比5月大得多，預計到今年年底，美聯(lián)儲將總共降息四次。
6.周五在岸人民幣對美元16:30收盤報7.3245，本周累計調貶202個基點。
（二）次周宏觀事件提示
1.17日美國公布至4月12日當周初請失業(yè)金人數(shù)，前值為22.3。若公布值＞預期值，利空美元。
三、產(chǎn)品分析
（一）無機鋅鹽
1.供需方面：
（1）本周一水硫酸鋅樣本廠家開工率94%，環(huán)比持平；產(chǎn)能利用率74%，小幅上漲2個百分點，本周個別廠家產(chǎn)量略有增加，但停產(chǎn)廠家仍無復產(chǎn)消息，供應緊張局勢未得到明顯緩解。
飼料行業(yè)：本周集團廠家陸續(xù)采購，中小型廠家及貿(mào)易端客戶繼續(xù)催發(fā)貨，水產(chǎn)料逐步恢復；疊加五一假期下游養(yǎng)殖端備貨，帶動本周需求對比正常周需求上漲3-5%。預計下周需求較本周持穩(wěn)。
化肥行業(yè)：本周需求量較正常周需求持平。部分地區(qū)需求即將進入尾聲，但隨著土豆肥需求增加，預計下周需求與本周變化不大。
出口方面：海運費方面，船公司“抱團取暖”上調南美東海運費報價，其他航線海運費持穩(wěn)為主。本周需求對比正常周減少5-10%不等，隨著國外客戶前期陸續(xù)采購發(fā)貨，預計后期需求有所放緩。
主流廠家排產(chǎn)至5月中下旬，交貨緊張狀態(tài)依舊持續(xù)，建議需求端下周規(guī)劃五一期間訂貨量，提前確定采購計劃，確保節(jié)前到貨。
（2）本周七水硫酸鋅樣本廠家開工率88%，產(chǎn)能利用率71%，環(huán)比持平，本周報價持穩(wěn)。
化纖行業(yè)：本周需求與正常周需求持平，化纖廠家生產(chǎn)平穩(wěn)，預計下周需求與本周持平。
選礦行業(yè)：礦山維持正常開工，本周需求與正常需求持平，預計下周需求與本周持平。
出口行業(yè)：本周需求較正常周需求下滑10%，隨著前期采購陸續(xù)到貨，預計下周需求與本周持平。
主流廠家排至4月下旬，在經(jīng)濟環(huán)境不明朗的情況下，建議各行業(yè)客戶按需采購。
（3）本周活性氧化鋅樣本廠家開工率100%，產(chǎn)能利用率72%，環(huán)比持平，報價無較大變動。
飼料行業(yè)：部分集團公司反饋，因仔豬價格持續(xù)高位，部分養(yǎng)殖戶轉向二次育肥模式以降低風險，仔豬交易量呈現(xiàn)下降趨勢，氧化鋅需求有所放緩。
橡膠行業(yè)：本周半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為?74.39%，環(huán)比下降1.42% ，全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為?67.21%，環(huán)比下降1.07%。輪胎傳統(tǒng)銷售淡季逐步來臨，疊加物流運輸行業(yè)利潤低，輪胎替換需求減弱，輪胎終端需求端暫無利好指引，橡膠行業(yè)需求對比正常周需求下降2%，預計下周需求繼續(xù)減少。
脫硫行業(yè)：2025年二季度各地環(huán)保督查趨嚴，火電、鋼鐵等行業(yè)脫硫設備檢修及備貨需求集中釋放，疊加脫硫劑行業(yè)進入傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季，直接拉動氧化鋅脫硫劑訂單量增長，較正常周需求上漲約8-13%。?
下游各行業(yè)需求漲降不一，主流廠家排單發(fā)貨，建議需求端客戶根據(jù)各自規(guī)劃提前2-3周確定采購計劃，同時應考慮五一期間用貨需求。
2.原料方面：
（1）次氧化鋅：成交系數(shù)持穩(wěn)。
（2）純堿：本周價格持穩(wěn)。東部地區(qū)主流廠家報1500-1650元/噸；中西部地區(qū)主流廠家報1150-1250元/噸。
（3）硫酸：本周價格持穩(wěn)。華北及山東地區(qū)出廠報520-620元/噸；廣西地區(qū)出廠報780-810元/噸；湖南地區(qū)出廠報560-620元/噸；蒙東及東北地區(qū)出廠報380-500元/噸。
3.鋅網(wǎng)價預測：
本周關稅風波再起，美國叫停于4月9日生效的對等關稅，暫停期限為90天，以進行貿(mào)易談判，疊加3月CPI數(shù)據(jù)低于預期，宏觀情緒略有升溫。
如果貿(mào)易戰(zhàn)延續(xù)，東南亞轉出口貿(mào)易受阻，疊加國內禁止買單出口，消費下行壓力較大，關注國內促內需政策支持和二季度關稅談判期間是否有“搶出口”表現(xiàn)。
預計滬鋅短期仍以偏弱震蕩為主，運行區(qū)間21500-23200元/噸。（上海有色網(wǎng)）
（二）硫酸錳
1.供需方面：
本周硫酸錳樣本廠家開工率82%，環(huán)比持平；產(chǎn)能利用率68%，環(huán)比下降10%，某廠家設備改造，引起市場供應波動。部分生產(chǎn)廠家根據(jù)訂單情況報價上調50元/噸。
飼料行業(yè)：需求端普遍備貨至4月底，隨著前期訂單逐步消耗及五一假期臨近，近期客戶著手假期備貨，本周需求較正常需求增加2-5%。
化肥行業(yè)：各地區(qū)復合肥主流廠家正常生產(chǎn)，水溶肥廠家恢復開工，本周需求與正常周需求持平，預計下周需求與本周差異不大。
出口方面：本周需求與正常周需求持平，受部分航線海運費上漲影響，需求端催交發(fā)貨情緒漸濃，預計4月下旬交貨緊張情況加劇。
硫酸價格處于年后高位，廠家生產(chǎn)成本支撐較強，報價堅挺，建議按需采購，海運發(fā)貨提前20天確定采購計劃。
2.原料方面：
錳礦方面：錳礦市場弱勢運行，本周主流礦種累計跌幅1-2元/噸度。下游工廠采購持續(xù)壓價，且保持按需少量采買操作，短期內形勢仍舊相對較為被動。（全球合金網(wǎng)）
硫酸方面：本周價格持穩(wěn)。廣西地區(qū)出廠報780-810元/噸；湖南地區(qū)出廠報560-620元/噸。
（三）硫酸銅
1.供需方面：
本周硫酸銅生產(chǎn)廠家開工率100%，產(chǎn)能利用率40%，環(huán)比持平，受金屬銅網(wǎng)價回落影響，本周主流廠家報價繼續(xù)下降500-300元/噸，價格回落至3月初19000元/噸左右。
飼料行業(yè)：目前需求較平穩(wěn)，預計下周按需采購為主。
隨著銅網(wǎng)價止跌企漲，需求端觀望態(tài)勢放緩。銅的商品屬性和金融屬性都較強，在經(jīng)濟前景尚不明朗的情況下，建議需求端關注銅網(wǎng)價的波動情況，按需采購。
2.原料方面：?
宏觀方面，美國3月未季調CPI年率為2.4%，創(chuàng)半年低位。數(shù)據(jù)公布后，對美元產(chǎn)生了一些拖累，美元指數(shù)一度跌超2%，利多銅價。
基本面方面，截到4月10日，SMM全國主流地區(qū)銅庫存實現(xiàn)連續(xù)6周周度去庫。從需求端來看，下游壓價采購心態(tài)明顯，同時隨著銅價沖高，市場成交轉弱，下游暫未出現(xiàn)買漲情緒，壓價采購。
宏觀利空因素弱化，美元走弱；基本面庫存下降情況，短期內銅價仍有一定的上漲動力。預計銅網(wǎng)價運行空間為74000-77000元/噸。（上海有色網(wǎng)）
蝕刻液方面：上游部分原料廠家對蝕刻液深加工，原料緊張局勢進一步加劇，成交系數(shù)維持高位。
（四）硫酸亞鐵
1.供需方面：
本周硫酸亞鐵樣本廠家開工率75%，環(huán)比上漲15%；產(chǎn)能利用率53%，環(huán)比上漲10%，廠家復工帶動開工率及產(chǎn)能利用率上升，市場價格維持年后高位。
飼料行業(yè)：下游按需采購為主，本周需求較正常周需求下降約8%。預計下游需求較本周持平。
短期來看鈦白粉開工率維持低位，原料端成本支撐一水亞鐵價格維持高位運行。鈦白粉需求持續(xù)低迷，七水亞鐵供應受限。建議需求端結合自身庫存情況按需采購。
2.原料方面：
下游工廠剛需采購為主，整體采購積極性不足。疊加鈦白粉廠家開工率維持低位，七水亞鐵供應緊張局勢未得到明顯緩解。
（五）碘酸鈣
1.供需方面：
本周碘酸鈣樣本廠家開工率100%，產(chǎn)能利用率36%，環(huán)比持平，主流廠家報價持穩(wěn)。
飼料行業(yè)：下游飼料廠家開始五一期間備貨，帶動本周需求有所增長，較正常周需求上漲2-5%。
廠家訂單充足交貨緊張，建議需求端提前一周確定采購計劃，同時充分考慮假期用貨事宜。
2.原料方面：
目前國內碘市場運行平穩(wěn)，智利進口精碘到貨量穩(wěn)定，碘化物生產(chǎn)廠家生產(chǎn)穩(wěn)定。
（六）亞硒酸鈉
1.供需方面：
本周亞硒酸鈉樣本廠家開工率100%，產(chǎn)能利用率36%，環(huán)比持平，主流廠家報價持穩(wěn)。
飼料行業(yè)：按需采購為主，本周需求與正常周需求持平。預測下周需求較本周持穩(wěn)。
亞硒酸鈉原料價格持穩(wěn)，建議需求端結合自身庫存采購，規(guī)劃五一假期采購量。
2.原料方面：
國內硒產(chǎn)品短期價格持穩(wěn)為主。
（七）氯化鈷
1.供需方面：
本周氯化鈷樣本廠家開工率100%，產(chǎn)能利用率44%，環(huán)比持平。主流廠家報價持穩(wěn)。
飼料行業(yè)：因反芻動物養(yǎng)殖效益不佳，帶動反芻飼料廠家需求較為平淡，廠家按需采購為主，本周需求較正常周需求下降2-5%，預計下周需求較本周持穩(wěn)為主。
氯化鈷原料價格持穩(wěn)為主，建議需求端按需采購。
2.原料方面：?
供應端，原材料價格仍處于高位，冶煉廠挺價意愿強烈，導致市場報價保持在較高水平；需求方面，雖然市場活躍度不高，但仍有部分廠家為了維持正常生產(chǎn)，不得不采購，從而帶動現(xiàn)貨價格小幅上漲。
預計下周，氯化鈷價格將繼續(xù)保持高位。（上海有色網(wǎng)）
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